Photo by: Stockbit
Stockbit’s take:
Indofood Sukses Makmur ($INDF) mencatat laba bersih Rp1,8 T pada 2Q26 (-43% YoY, -40% QoQ), sehingga laba bersih selama 1H26 mencapai Rp4,7 T (-19% YoY).
Laba bersih terdampak kerugian kurs seiring pelemahan nilai tukar rupiah terhadap dolar AS ke level ~17.900 per 30 Juni 2026
Secara operasional, pendapatan relatif solid meski terdilusi lonjakan opex. Laba usaha mencapai Rp5,3 T pada 2Q26 (+10% YoY) dan Rp11,7 T selama 1H26 (+5% YoY), yang kami nilai sejalan ekspektasi.
Secara segmental, ‘Bogasari’ menjadi segmen yang outperform bagi INDF sementara ‘consumer branded products’ di bawah Indofood CBP Sukses Makmur ($ICBP) mencatat kinerja moderat.
Top–line Solid, tapi Opex Melonjak akibat Kenaikan Biaya Logistik serta Iklan & Promosi
INDF mencatat kenaikan pendapatan +12%/+9% YoY pada 2Q26/1H26, didorong kinerja ICBP yang bukukan pertumbuhan top–line +15%/+11% YoY pada 2Q26/1H26. Namun, pertumbuhan top–line ICBP tersebut terdilusi oleh lonjakan opex +29%/+17% YoY pada 2Q26/1H26, utamanya akibat kenaikan biaya logistik serta iklan & promosi. Hal ini menyebabkan laba usaha segmen ICBP hanya tumbuh +7/4% YoY pada 2Q26/1H26. Laba usaha keseluruhan INDF tumbuh sedikit lebih tinggi +10/+5% YoY, didorong kinerja segmen ‘Bogasari’ yang mencatatkan kenaikan laba usaha +18/+21% YoY pada 2Q26/1H26, didorong top–line maupun margin yang lebih tinggi.
Total Rugi Kurs Rp2,2 T selama 1H26, Mayoritas pada 2Q26 (Rp1,7 T)
Kerugian kurs selama 1H26 utamanya datang dari aktivitas pendanaan (obligasi), berbalik dari keuntungan kurs pada 2Q25 dan 1H25 yang masing–masing sebesar Rp912 M dan Rp261 M. Sementara dari aktivitas operasional, INDF mencatat kenaikan keuntungan kurs ke level Rp1,2 T pada 1H26 (vs. 1H25: Rp492 M), yang kami duga dari pemulihan kurs operasional di Nigeria.
Ditulis oleh Edi Chandren, Stockbit Investment Research, tim riset dari Stockbit yang menyediakan analisis pasar saham Indonesia secara akurat, independen, dan real time.
Dapatkan informasi saham lengkap, data real time, dan analisa saham terbaru langsung di aplikasi Stockbit.