🏠 Sektor Properti: Kompilasi Marketing Sales 9M25

Photo by: Stockbit Snips

Daily Market Performance 🚀

IHSG	Foreign Flow	Kurs USD/IDR	Gold
8.238 +1,84%	+Rp1,3 triliun	16.590 +0,09%	4.284 -1,73%

Oil	Coal	CPO	Nickel
61,2 +0,33%	108,3 -1,55%	4.483 +0,16%	15.222 +0,63%

👋 Stockbitor!

Beberapa emiten properti residensial telah mengumumkan realisasi marketing sales selama 9M25, antara lain Ciputra Development ($CTRA), Summarecon Agung ($SMRA), Alam Sutera Realty ($ASRI), dan Pakuwon Jati ($PWON) [lihat tabel].

Berikut beberapa highlights dari kami:

• SMRA mencatatkan pertumbuhan marketing sales tertinggi selama 9M25 (+34% YoY), sehingga realisasi terhadap target marketing sales 2025 telah mencapai 71% dan lebih baik dibandingkan tahun sebelumnya (vs. 9M24: 61% realisasi 2024). Kami memperkirakan lonjakan marketing sales SMRA selama 9M25 didorong oleh launching produk baru di Summarecon Serpong pada 2Q25.
• CTRA mencatatkan realisasi terhadap target marketing sales 2025 yang paling tinggi, mencapai 76%. Sebagai konteks, pada Oktober 2025, CTRA mengumumkan revisi turun target marketing sales 2025 dari 11 triliun rupiah menjadi 10 triliun rupiah seiring outlook yang lebih prudent (vs. realisasi 2024: 11 triliun).
• Realisasi marketing sales ASRI dan PWON selama 9M25 masing–masing mencapai 60% dan 50% terhadap target 2025, lebih rendah dibandingkan pencapaian pada 9M24 (ASRI 9M24: 73% realisasi 2024, PWON 9M24: 73% realisasi 2024).

Pencapaian marketing sales 9M25 sendiri terjadi di tengah insentif pajak pertambahan nilai ditanggung pemerintah (PPN DTP) sebesar 100%. Sebelumnya, insentif ini dijadwalkan berakhir pada Juni 2025 dan akan turun menjadi 50% selama periode Juli–Desember 2025, tetapi pemerintah pada Juli 2025 mengumumkan bahwa insentif 100% akan dilanjutkan selama periode Juli–Desember 2025. Pada Oktober 2025, Menteri Keuangan, Purbaya Yudhi Sadewa, menyebut bahwa insentif PPN DTP sebesar 100% akan diperpanjang hingga 2027.

Selama 9M25, PWON menjadi emiten dengan kontribusi PPN DTP tertinggi terhadap marketing sales, dengan 73,3% dari total marketing sales berasal dari produk yang memenuhi syarat insentif tersebut. Sementara itu, SMRA belum merilis data terkait kontribusi PPN DTP.

Harga saham ASRI dan PWON mengacu pada y–axis kiri, sementara harga saham SMRA, BSDE, dan CTRA mengacu pada y–axis kanan luar. Suku bunga BI Rate (IDBIRRPO Index) mengacu pada y–axis kanan dalam. Suku bunga ditampilkan dengan lag 40 minggu terhadap harga saham untuk merefleksikan faktor ekspektasi.

Key Takeaway

Kami menilai prospek marketing sales akan lebih bergantung pada perbaikan daya beli konsumen dibandingkan penurunan suku bunga. Hal ini mengingat suku bunga KPR sudah berada di level yang relatif rendah dan cenderung sticky. Sebagai ilustrasi, suku bunga rata–rata bank umum untuk KPR hanya turun dari 6,91% per Desember 2024 menjadi 6,84% per Juni 2025, meski suku bunga BI Rate telah turun -125 bps sejak awal tahun. Di sisi lain, berdasarkan pergerakan historis seperti terlihat pada chart di atas, tren penurunan suku bunga secara umum berpotensi memberikan sentimen positif bagi pergerakan harga saham emiten–emiten properti.

📶 TLKM Spin–off Sebagian Bisnis Wholesale Fiber Connectivity

• $TLKM: Telkom Indonesia menandatangani perjanjian dengan anak usahanya, PT Telkom Infrastruktur Indonesia (TIF), untuk melakukan pemisahan (spin–off) sebagian bisnis dan aset wholesale fiber connectivity ke TIF. Transaksi bernilai ~35,8 triliun rupiah ini akan membantu perseroan meningkatkan fokus bisnis dan mengoptimalkan pemanfaatan aset jaringan serat optik, menurut keterangan TLKM.
• $IPCC: Indonesia Kendaraan Terminal mencatatkan laba bersih sebesar 76 miliar rupiah pada 3Q25 (+14% YoY, +22% QoQ). Hasil ini membuat laba bersih selama 9M25 mencapai 190 miliar rupiah (+29% YoY). Kenaikan laba bersih secara tahunan pada 3Q25 dan 9M25 didorong oleh: 1) pertumbuhan pendapatan; dan 2) kenaikan pendapatan bunga. Pendapatan naik +9%/+13% YoY pada 3Q25/9M25, sementara pendapatan keuangan melonjak +36%/+42% YoY.
• $WIFI: Direktur Solusi Sinergi Digital, Shannedy Ong, mengatakan bahwa WIFI telah membangun 1,5 juta home pass dan 830.000 home connect hingga 9M25, dengan take–up rate sebesar 55%. Shannedy menjelaskan bahwa jika dibandingkan dengan realisasi per Desember 2024, pertumbuhan home pass selama 9M25 mencapai 11,3x, sementara pertumbuhan home connect mencapai 8,2x. WIFI sendiri menargetkan untuk membangun 2,5 juta home pass dan 1,5 juta home connect hingga akhir 2025.
• $PTPP: Kontan melaporkan bahwa merger PT PP dan Adhi Karya ($ADHI) akan dilaksanakan pada 2H26, dengan PTPP sebagai entitas hasil merger. COO Danantara, Dony Oskaria, belum mengomentari isu ini. Sementara itu, Sekretaris Perusahaan PTPP, Joko Raharjo, mengatakan bahwa proses merger PTPP dan ADHI ditargetkan terealisasi pada 2026.
• $APEX: Apexindo Pratama Duta memperoleh kontrak pekerjaan pengeboran laut selama 7 bulan dari PT Pertamina Hulu Mahakam dengan estimasi nilai 13,6 juta dolar AS atau ~225 miliar rupiah.
• $DEWA: Pemegang saham Darma Henwa, PT Madhani Talatah Nusantara, menjual 105 juta saham DEWA pada 13 Oktober 2025 dengan harga rata–rata 75 rupiah per lembar. Total nilai transaksi mencapai ~7,9 miliar rupiah. Setelah transaksi ini, porsi kepemilikan langsung PT Madhani Talatah Nusantara di DEWA turun dari 6,07% menjadi 5,81%.
• $RISE: Jaya Sukses Makmur Sentosa berencana menggelar rights issue hingga 1,3 miliar saham baru, dengan harga pelaksanaan dan rasio belum diumumkan. Perolehan dana dari aksi korporasi ini ditujukan untuk pengembangan atas lahan–lahan strategis, modal kerja, dan/atau pelunasan sebagian atau seluruh pinjaman bank perseroan. Rencana ini akan dibahas dalam RUPSLB pada 27 November 2025.

Top Gainer 🔥

$TLKM	$ADMR	$BBCA	$ADRO
+11,56%	+8,73%	+7,62%	+6,49%

Top Loser 🤕

$BTPS	$MAPA	$EMTK	$MAPI
-3,45%	-3,12%	-2,99%	-2,36%

 🔥 Hal lain yang lagi hot yang perlu kamu ketahui…

• Presiden Prabowo Subianto pada Senin (20/10) mengatakan bahwa Indonesia akan memproduksi mobil nasional secara domestik dalam 3 tahun ke depan. Presiden Prabowo menyebut bahwa pemerintah telah mengalokasikan dana dan menyiapkan lahan untuk pabrik yang akan menjadi basis produksi mobil nasional tersebut.
• Menteri ESDM, Bahlil Lahadalia, mengatakan bahwa pihaknya masih mengkaji jadwal dimulainya mandatori campuran bioetanol 10% di bensin atau E10, sembari menambahkan bahwa kebijakan ini kemungkinan akan dimulai paling lambat pada 2027. Bahlil menjelaskan bahwa pemerintah akan memastikan pembangunan pabrik etanol dalam negeri dapat menopang kebutuhan pasokan campuran bioetanol. Adapun sumber bahan baku bioetanol berasal dari singkong dan tebu, yang diharapkan dapat menciptakan lapangan kerja baru bagi petani.
• Pemerintah akan memberlakukan bea masuk tindakan pengamanan (BMTP atau safeguard duties) atas impor benang katun selama 3 tahun per 30 Oktober 2025, berdasarkan Peraturan Menteri Keuangan No. 67/2025. Tarif BMTP tersebut akan dimulai dari 7.500 rupiah per kg pada tahun pertama dan akan diturunkan secara bertahap menjadi 7.277 rupiah per kg pada tahun ketiga. Kebijakan ini ditujukan melindungi industri tekstil dalam negeri dari lonjakan impor yang berpotensi mengganggu daya saing produsen lokal.
• Bisnis melaporkan bahwa manajemen Perintis Triniti Properti ($TRIN) dalam paparan publik pada Selasa (21/10) mengatakan sedang dalam tahap diskusi intensif dengan calon mitra strategis dalam rangka memperkuat struktur bisnis dan permodalan. Meski demikian, manajemen TRIN tidak merincinya lebih lanjut.
• Multi Medika Internasional ($MMIX) berencana membagikan saham bonus dengan rasio 1:1 dari agio saham senilai 60 miliar rupiah. Cum date di pasar reguler dan negosiasi pada 23 Oktober 2025, dengan pembagian saham bonus pada 10 November 2025.
• Tirta Mahakam Resources ($TIRT) mengumumkan telah memperoleh surat izin usaha perusahaan angkutan laut (SIUPAL) dari Kementerian Perhubungan. TIRT juga mengumumkan telah menandatangani perjanjian sewa menyewa kapal, dengan rincian sebagai berikut: 1) penyewaan kapal kepada PT Guna Harapan Lestari senilai 250 juta rupiah per bulan; dan 2) penyewaan kapal kepada pihak afiliasi, PT Lima Srikandi Jaya, senilai 5,25 miliar rupiah per bulan. TIRT menjelaskan bahwa dalam bisnis angkutan laut, kegiatan usaha perseroan dijalankan melalui 2 jenis kontrak, yakni freight charter dan time charter. Saat ini, perseroan sedang dalam proses pengurusan izin usaha jasa pertambangan (IUJP), yang memungkinkan perseroan untuk dapat melaksanakan pengangkutan komoditas tambang dengan skema freight charter.

⬆️ Emas ATH Demi ATH: Apa Yang Sebenarnya Terjadi?

"Dengan kata lain, harga emas yang menembus rekor bukan hasil dari trading momentum, melainkan refleksi dari perubahan struktural global." – VarelJoanK

Kutipan menarik dari komunitas Stockbit minggu ini

Kenaikan harga emas kali ini bukan sekadar efek euforia, tapi tanda dari perubahan besar dalam tatanan keuangan global. Di balik rekor demi rekor harga emas, terjadi akumulasi masif oleh China dan berbagai bank sentral dunia, sinyal kuat bahwa kepercayaan pada dollar dan sistem keuangan Barat mulai goyah. Pergerakan ini menggambarkan dedollarization yang nyata yaitu kekuatan finansial bergeser dari Barat ke Timur, dan emas kembali mengambil perannya sebagai fondasi kepercayaan moneter di era dunia multipolar. Singkatnya, ini bukan sekadar tren harga tapi babak baru kebangkitan emas sebagai “mata uang sejati” dunia. Baca tulisan lengkapnya untuk memahami bagaimana pergeseran ini bisa mengubah arah ekonomi global ke depan!

Copyright 2025 Stockbit, all rights reserved.

Disclaimer:

Konten ini ditulis oleh PT Stockbit Sekuritas Digital (“Stockbit”), perusahaan efek yang berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan. Semua konten dalam website ini dibuat untuk tujuan informasional dan bukan merupakan rekomendasi untuk membeli/menjual saham tertentu. Always do your own research.

Selanjutnya, semua keputusan investasi nasabah mengandung risiko dan adanya kemungkinan kerugian atas investasi tersebut. Seluruh risiko investasi bukan merupakan tanggung jawab Stockbit melainkan menjadi tanggung jawab masing–masing nasabah.

Domain resmi Stockbit adalah https://stockbit.com/ dan semua informasi yang dikirimkan oleh kami akan menggunakan platform resmi aplikasi Stockbit dan/atau alamat email yang diakhiri @Stockbit.com.

Semua pemberian Informasi Rahasia kepada pihak–pihak yang mengatasnamakan Stockbit namun tidak berasal dari atau tidak menggunakan platform resmi aplikasi Stockbit merupakan tanggung jawab pribadi pihak pemilik Informasi Rahasia dan kami tidak bertanggung jawab atas setiap penyalahgunaan Informasi Rahasia yang dilakukan oleh pihak–pihak yang mengatasnamakan Stockbit yang tidak berasal dari atau tidak menggunakan platform resmi aplikasi Stockbit.