.png)
Daily Market Performance 🚀
IHSG
7.313
-0,18%
Coal
134,0
-0,85%
Oil (Brent)
72,5
+0,22%
Gold
2.668
-0,30%
CPO
5.142
+2,19%
Nickel
16.107
+0,57%
Adaro Andalan Indonesia ($AADI) resmi listing di IDX pada hari ini, Kamis (5/12). Di tengah ramainya pembicaraan mengenai peluang trading jangka pendek dari IPO AADI, kami menilai bahwa investor juga dapat mempertimbangkan faktor fundamental untuk berinvestasi di AADI dalam jangka panjang, terutama dari aspek dividend yield.
Valuasi Berpotensi Re–rating ke 5–7x P/E
Kami memperkirakan laba bersih AADI pada FY25F akan turun ke level 934 juta dolar AS (-27,5% YoY) seiring hilangnya one–off gain dari penjualan anak usaha, dengan core profit hanya turun -3,2% YoY. Namun, mengingat valuasi IPO–nya yang rendah (2,9x P/E FY25F), kami melihat AADI memiliki potensi upside yang cukup tinggi dengan peluang re–rating ke 5x P/E FY25F (9.650 rupiah per saham, +74% dari harga IPO).
Kami menganggap valuasi AADI di 5x P/E sebagai valuasi yang wajar dan konservatif karena lebih rendah dari rata–rata P/E historis 5 tahun milik perusahaan induknya, Alamtri Resources Indonesia ($ADRO), di level 6,9x P/E. Valuasi tersebut juga berada di antara Bukit Asam ($PTBA) di 7,3x P/E FY25F dan Indo Tambangraya Megah ($ITMG) di 4,8x P/E FY25F. Jika AADI dapat re–rating ke rata–rata P/E historis 5 tahun ADRO (6,9x) dan menjadi mirip dengan valuasi PTBA di ~7x PE, hal tersebut mengimplikasikan harga 13.525 rupiah per saham (+144% dari harga IPO).Dividend Yield hingga ~17% dengan Asumsi 50% DPR
Selain outlook harga batu bara yang kami ekspektasikan tidak akan turun signifikan, kami melihat potensi AADI untuk re–rating juga akan didorong oleh prospek dividen tahun buku 2025, yang kami perkirakan dapat mencapai ~966 rupiah per saham. Jumlah tersebut mengindikasikan dividend yield sebesar ~17% berdasarkan harga saham AADI saat IPO (5.550 rupiah per saham). Besaran dividen tersebut mengasumsikan dividend payout ratio (DPR) sebesar 50%, yang merupakan rata–rata DPR ADRO dalam 3 tahun terakhir. Dividend yield tersebut lebih tinggi dibandingkan perusahaan batu bara besar lain, seperti ITMG dan PTBA.
Meski manajemen mengatakan dalam prospektus bahwa mereka berencana untuk membagikan dividen dengan DPR hingga 45%, kami menilai asumsi DPR sebesar 50% tidak tergolong agresif mengingat perseroan belum memiliki rencana capex yang besar dalam waktu dekat. Dengan DPR 50% dan level laba bersih tahunan yang dihasilkan perseroan, kami juga menilai AADI masih memiliki dana yang memadai jika sewaktu-waktu memutuskan untuk mengembangkan 2 tambang batu bara mereka, yakni Pari Coal dan Ratah Coal.
.png)
Asumsi Utama dalam Analisis Kami
Harga rata–rata batu bara Newcastle sebesar 135 dolar AS per ton pada 2024 dan 130 dolar AS per ton pada 2025, mencerminkan normalisasi dari level saat ini di 134,8 dolar AS per ton.
Volume penjualan sebesar 63 juta ton pada 2024 (-0,6% YoY) dan 64 juta ton pada 2025 (+1,6% YoY).
Cash costs sebesar 56,2 dolar AS per ton pada 2024 (-12% YoY) dan 57,8 dolar AS per ton pada 2025 (+2,9% YoY).
Pendapatan non–operasional menurun signifikan pada 2025 (-89,4% YoY) seiring hilangnya one–off gain dari pelepasan aset investasi.
Meski sepertinya ada banyak investor yang membeli AADI berdasarkan peluang trading jangka pendek, kami melihat AADI bisa menjadi peluang investasi fundamental yang baik, terutama dengan outlook batu bara yang relatif stabil serta dividend yield signifikan yang rutin. Dimulai Jumat (6/12) hingga Selasa (10/12) pukul 10.00 WIB, investor yang memiliki hak untuk menebus PUPS AADI ($ADRO-H) dapat melakukan exercise pada aplikasi Stockbit. Dividen yang dapat digunakan untuk exercise ADRO-H akan masuk pada Jumat (6/12).
Dengan kenaikan AADI sebesar +19,8% ke level 6.650 rupiah per saham pada hari ini (5/12), harga exercise adalah 5.971 rupiah per saham (termasuk 0,18% biaya transaksi yang dikenakan berdasarkan prospektus PUPS).
Berikut adalah cara tebus ADRO-H di Stockbit:
Swipe right ADRO-H pada halaman Portfolio, lalu klik Exercise.
Masukkan jumlah ADRO-H yang mau kamu exercise. Lalu klik Exercise.
🎯 BUMI Target Produksi Batu Bara 80 Juta Ton pada 2025
$BUMI: Kontan melaporkan bahwa Bumi Resources menargetkan volume produksi batu bara sekitar 80 juta ton selama 2025, lebih tinggi +2,6–5,3% dibandingkan proyeksi volume produksi selama 2024 di level 76–78 juta ton. BUMI sendiri mencatatkan volume produksi batu bara sebanyak 57,3 juta ton (+2% YoY) selama 9M24, dengan volume penjualan sebesar 55,8 juta ton (+2,8% YoY). Dalam kesempatan terpisah, BUMI juga berencana menggelar private placement sebanyak ~16,1 juta saham pada 11 Desember 2024 guna melaksanakan konversi atas obligasi wajib konversi, meski harga pelaksanaannya belum diumumkan.
$PANI: Sekretaris Perusahaan Pantai Indah Kapuk Dua, Christy Grassela, mengatakan bahwa pengembangan proyek properti di PIK 2 tetap berjalan sesuai rencana dan tidak terpengaruh oleh polemik status proyek strategis nasional (PSN) Tropical Coastland yang menjadi bagian dari rencana pengembangan PIK 2. Sebelumnya, Menteri Agraria dan Tata Ruang/Badan Pertanahan Nasional, Nusron Wahid, mengatakan bahwa Presiden Prabowo Subianto akan mengkaji ulang penetapan status PSN tersebut. Pada pekan ini, Sekretaris Kementerian Koordinator Bidang Perekonomian, Susiwijono Moegiarso, menyebut bahwa pihaknya akan memfasilitasi diskusi antara pemerintah dan PANI untuk membahas hal tersebut.
$MEDC: Medco Energi Internasional berencana menerbitkan obligasi senilai 2,5 triliun rupiah, dengan perolehan dana ditujukan untuk refinancing obligasi sebelumnya dan melunasi sebagian pinjaman kepada anak usaha. Obligasi tersebut terdiri atas Seri A senilai ~1,7 triliun rupiah (bunga 7,75% dan tenor 5 tahun) serta Seri B senilai 825 miliar rupiah (bunga 8,25% dan tenor 7 tahun). Masa penawaran umum dijadwalkan berlangsung pada 27 Desember 2024–2 Januari 2025. Obligasi ini telah mendapatkan rating idAA- dari Pefindo.
$MTEL: Bisnis melaporkan bahwa Dayamitra Telekomunikasi akan mendapatkan tambahan jaringan fiber optik sepanjang 8.101 km dan billable length sepanjang 12.524 km dari akuisisi PT Ultra Mandiri Telekomunikasi. Dengan demikian, total jaringan fiber optik milik MTEL bertambah dari 39.714 km menjadi lebih dari 47.800 km. Sebelumnya, MTEL telah mengakuisisi 99,3% saham di PT Ultra Mandiri Telekomunikasi senilai ~645,5 miliar rupiah, yang seluruhnya merupakan divestasi dari PT PP ($PTPP). Direktur Utama MTEL, Theodorus Ardi Hartoko, mengatakan bahwa pihaknya akan terus melakukan ekspansi secara selektif, bukan hanya di bisnis menara tetapi juga di bidang fiber optik dan jasa penunjang lainnya.
$SRAJ: Sejahteraraya Anugrahjaya mengumumkan bahwa BCCS Maverick (A) I LP akan mengambil bagian senilai 32 juta dolar AS atas penerbitan saham baru SRAJ. Harga pembelian belum diumumkan, sementara transaksi ini merupakan bagian dari rencana private placement hingga 1,2 miliar (10%) saham yang telah disetujui dalam RUPS Independen pada Agustus 2024. Selain itu, SRAJ juga mengumumkan bahwa BCSS Maverick Holdings I LP, BCSS Maverick Holdings II LP, dan BCCS Maverick (A) I LP akan membeli surat utang perseroan dengan jumlah pokok sebesar 125 juta dolar AS. Ketiga entitas tersebut merupakan entitas usaha milik Bain Capital Credit LP, sebuah firma investasi swasta asal AS.
$DUTI: Duta Pertiwi akan membagikan dividen interim tahun buku 2024 senilai 703 miliar rupiah atau 380 rupiah per saham. Cum date di pasar reguler dan negosiasi pada 12 Desember 2024, dengan pembayaran pada 23 Desember 2024. Mengacu harga saham DUTI pada Kamis (5/12) di level 4.400 rupiah per lembar, maka indikasi dividend yield adalah 8,6%.
$HERO: Pemegang saham Hero Supermarket pada Rabu (4/12) menyetujui pergantian nama perseroan menjadi DFI Retail Nusantara. Direktur Utama HERO, Hadrianus Wahyu Trikusumo, mengatakan bahwa penggantian nama dilakukan karena HERO sudah melakukan divestasi segmen bisnis Hero Supermarket ke pihak afiliasi, PT Hero Ritel Nusantara, pada akhir Juni 2024. Ke depan, Hadrianus menyebut bahwa HERO akan fokus pada segmen bisnis ritel produk kecantikan dan kesehatan melalui Guardian, serta segmen produk rumah tangga melalui IKEA. Meski demikian, Hardianus tidak merinci alokasi capex maupun target penambahan gerai pada 2025. Per November 2024, HERO memiliki 340 gerai Guardian.
Saham Top Gainer Hari Ini 🔥
Saham Top Loser Hari Ini 🤕
Performa Sektor Hari Ini đź“Š
🔥 Hal lain yang lagi hot yang perlu kamu ketahui...
Kepala The Fed, Jerome Powell, mengatakan pada Rabu (4/12) bahwa ekonomi AS saat ini lebih kuat dibandingkan perkiraan pihaknya ketika memulai pemangkasan suku bunga pada September 2024. Powell pun menyebut kondisi ekonomi AS saat ini membuat The Fed sedikit lebih berhati–hati untuk menemukan tingkat suku bunga yang netral, yang merupakan sinyal bahwa The Fed kemungkinan akan memperlambat laju pemotongan suku bunga ke depannya.
Presiden Prabowo Subianto pada Rabu (4/12) mengatakan dirinya mendapatkan ancaman bahwa IHSG akan jatuh jika dirinya melanjutkan program makan bergizi gratis, meski dia tidak merinci siapa pihak yang memberikan ancaman tersebut. Presiden Prabowo pun menyebut bahwa dia tidak mempermasalahkan ancaman tersebut karena dirinya tidak memiliki saham.
Direktur BEI, Irvan Susandy, mengatakan bahwa pihaknya akan menerapkan periode non–cancellation saat sesi pra–pembukaan dan pra–penutupan perdagangan saham. Kebijakan tersebut akan mulai berlaku per 2025, meski Irvan tidak merinci tanggal pastinya. Periode non–cancellation sendiri merupakan periode di mana investor tidak dapat membatalkan maupun mengubah open order, tetapi tetap dapat melakukan entry order baru. Langkah ini ditujukan untuk meminimalisasi manipulasi harga dan manipulasi order jual–beli (spoofing) saat pra–pembukaan dan pra–penutupan perdagangan saham.
Harga Bitcoin telah melampaui 100.000 dolar AS untuk pertama kalinya pada Kamis (5/12), menandai level all–time high. Harga Bitcoin sendiri telah melonjak dalam beberapa pekan terakhir, didorong oleh ekspektasi market bahwa presiden terpilih AS, Donald Trump, akan menerapkan regulasi yang lebih longgar dan kebijakan yang mendukung aset kripto.
Menteri Keuangan, Sri Mulyani, merilis Peraturan Menteri Keuangan No. 88/2024 yang mengizinkan saldo anggaran lebih dari APBN untuk menjadi sumber pinjaman bagi BUMN, BUMD, pemerintah daerah, dan badan hukum lainnya yang mendapatkan penugasan dari pemerintah. Pinjaman tersebut hanya dapat berdurasi maksimum 90 hari kalender dan ditujukan untuk mendukung likuiditas debitur. Nantinya, pinjaman yang diberikan menggunakan mata uang rupiah dan merupakan credit line yang bersifat uncommitted. Menanggapi regulasi baru ini, ekonom dari Bright Institute, Awalil Rizky, menyebut bahwa kemudahan fasilitas pinjaman ini berpotensi menimbulkan penyalahgunaan dari oknum birokrasi, sehingga pemerintah perlu membuat laporan terkait sistem pengendalian internal.
Juru bicara PT Freeport Indonesia, Katri Krisnati, mengatakan pada Rabu (4/12) bahwa pihaknya menargetkan operasional smelter tembaga di JIIPE, Jawa Timur, dapat mulai meningkat pada 3Q25 setelah terhenti akibat kebakaran pada Oktober 2024. Dalam kesempatan terpisah, Direktur Utama MIND ID, Hendi Prio Santoso, mengatakan pada Rabu (4/12) bahwa pihaknya berharap smelter tersebut dapat beroperasi secara normal dalam waktu 6 bulan ke depan. Masalah operasional di pabrik smelter tersebut mendorong PT Freeport Indonesia untuk meminta pemerintah memperpanjang izin ekspor konsentrat tembaganya, yang akan berakhir pada akhir tahun ini.
Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten ($BJBR) berencana menerbitkan obligasi senilai 1 triliun rupiah, dengan perolehan dana ditujukan untuk penyaluran pembiayaan. Obligasi tersebut terdiri atas Seri A senilai 200 miliar rupiah (bunga 7% dan tenor 3 tahun) serta Seri B senilai 800 miliar rupiah (bunga 7,3% dan tenor 5 tahun). Masa penawaran umum dijadwalkan berlangsung pada 3–5 Desember 2024. Obligasi ini telah mendapatkan rating idAA dari Pefindo.
Bakrie & Brothers ($BNBR) berencana menggelar private placement sebanyak ~13,4 miliar saham dengan harga 64 rupiah per lembar pada 10 Desember 2024 guna melaksanakan konversi atas obligasi wajib konversi. Seluruh saham baru tersebut akan diambil oleh Eurofa Capital Investment Inc. dan Silvery Moon Investment Ltd., yang bukan merupakan pihak terafiliasi dari perseroan.
Kutipan menarik dari komunitas Stockbit minggu ini
⌛ Waktu Adalah Aset Paling Berharga Dalam Investasi
Photo by: Stockbit
“Bagi mereka yang berduit, terkadang harta tidak lagi menjadi tujuan utama. Mereka mulai mencari cara untuk menukar uang dengan waktu.” - Prabaniswara
Bagi investor Indonesia yang masih galau investasi/trading-nya tidak berkembang. Dalam perjalanan 13 tahun perjalanan investasi Prabaniswara, satu pelajaran paling berharga yang ia temukan bukanlah tentang strategi trading, membaca laporan keuangan, atau menemukan saham undervalued. Pelajaran paling berharga itu adalah mampu menunggu waktu membuktikan thesis yang telah dibuat. Mengapa waktu begitu berharga? Temukan jawabannya dalam tulisan berikut!
Penulis & Editor: Stockbit Investment Research
Copyright 2024 Stockbit, all rights reserved.
Disclaimer:
Informasi ini dimiliki oleh PT Stockbit Sekuritas Digital (“Stockbit”), Perusahaan efek yang berizin dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan.
Semua konten dalam website ini dibuat untuk tujuan informasional dan bukan merupakan rekomendasi untuk membeli/ menjual saham tertentu. Always do your own research.
Selanjutnya, semua keputusan investasi nasabah mengandung risiko dan adanya kemungkinan kerugian atas investasi tersebut. Seluruh risiko investasi bukan merupakan tanggung jawab Stockbit melainkan menjadi tanggung jawab masing-masing nasabah. Nasabah setuju untuk membebaskan Stockbit dari segala gugatan hukum jika terjadi kerugian Nasabah yang disebabkan karena risiko investasi tersebut.
Domain resmi Stockbit adalah “https://stockbit.com/” dan semua informasi yang dikirimkan oleh kami akan menggunakan platform resmi aplikasi Stockbit dan/atau alamat email yang diakhiri “@Stockbit.com” Semua pemberian Informasi Rahasia kepada pihak-pihak yang mengatasnamakan Stockbit namun tidak berasal dari atau tidak menggunakan platform resmi aplikasi Stockbit merupakan tanggung jawab pribadi pihak pemilik Informasi Rahasia dan kami tidak bertanggung jawab atas setiap penyalahgunaan Informasi Rahasia yang dilakukan oleh pihak-pihak yang mengatasnamakan Stockbit yang tidak berasal dari atau tidak menggunakan platform resmi aplikasi Stockbit.
Hello, World!