Core profit ELSA kami perkirakan tumbuh +24% pada 2025F setelah naik +23% pada 2024F, didorong peningkatan investasi dan aktivitas hulu migas, serta pertumbuhan volume throughput BBM. Berdasarkan harga penutupan per 17 Januari 2025, ELSA menawarkan risk-reward atraktif dengan valuasi rendah 4,4x P/E 2025F dan potensi dividend yield stabil sekitar 8-9% untuk beberapa tahun ke depan.