📈 AMMN 1H26: Laba Bersih US$498 Juta pada 1H26, Sejalan Ekspektasi

Photo by: Stockbit

Daily Market Performance 🚀

IHSG	Foreign Flow	Kurs USD/IDR	Gold
6.384,7 -0,88%	-Rp510,1 miliar	17.838 +0,54%	4.383 -0,94%

Oil	Coal	CPO	Nickel
101,0 -2,76%	143,0 -0,17%	4.860 -0,78%	16.182 -0,66%

👋 Stockbitor!

Amman Mineral Internasional ($AMMN) mencatat laba bersih US$338 juta pada 2Q26 (+111% QoQ, 2Q25: rugi US$10 juta). Hasil ini membuat laba bersih AMMN selama 1H26 mencapai US$498 juta (vs. 1H25: rugi US$149 juta), sejalan dengan ekspektasi karena setara 49%/52% estimasi 2026F dari Stockbit/konsensus. Berikut beberapa highlights dari kinerja operasional AMMN pada 2Q26/1H26:

• Revisi Naik Target Produksi Emas dalam Konsentrat & Guidance terkait Smelter

Manajemen AMMN mengumumkan kenaikan guidance produksi emas dalam konsentrat dari 579 koz menjadi 775 koz (+34%) seiring kadar emas pada bijih yang lebih tinggi dari ekspektasi (1H26: 0,65 g/t vs. 1Q26: 0,54 g/t). Selain itu, AMMN juga mulai mengumumkan guidance produksi katoda tembaga sebanyak 130 kt (vs. 1H26: 49 kt vs. estimasi 2026F Stockbit: 161 kt) dan produksi emas batangan sebanyak 350 koz (1H26: 122 koz vs. estimasi 2026F Stockbit: 475 koz). Kami menilai guidance smelter yang baru ini mencerminkan keyakinan manajemen atas performa smelter perseroan, seiring lulusnya performance guarantee test pada Juli 2026 dan diperolehnya smelter project acceptance certificate sebagai penanda hand over resmi dari kontraktor ke perseroan. Terkait outlook 3Q26, manajemen menyebut performa operasional smelter berjalan konsisten dan bahkan mencetak rekor baru sepanjang Juli–Agustus 2026.

• Operasional Solid & Reserves Bijih Tambang Batu Hijau Naik seiring Update JORC

Kualitas operasi tambang membaik, meski total material yang ditambang turun -14% YoY menjadi 126 juta ton. Produksi bijih melonjak ke 66 juta ton (vs. 1H25: 6 juta ton) seiring penambangan memasuki area bijih berkadar tinggi fase 8, yang menekan stripping ratio ke ~0,9x. Di sisi lain, bijih yang diolah pabrik pengolahan (konsentrator) baru mencapai 20 juta ton, sehingga selisihnya terhadap bijih yang ditambang mendorong inventory build–up bijih sekaligus mengamankan kepastian suplai jangka panjang bagi smelter perseroan. Selain itu, AMMN juga memperbarui laporan JORC per 30 Juni 2026, dengan reserves bijih di tambang Batu Hijau naik +10,2% menjadi 777 juta ton seiring asumsi harga emas yang dinaikkan ke level US$2.500/oz (vs. 2024: US$1.800/oz), sementara asumsi harga tembaga tetap di US$4/lb. Peningkatan reserves ini membuat umur tambang Batu Hijau diperpanjang dari 2030–2031 menjadi 2031–2032, sebelum bertransisi ke tambang Elang.

• Penjualan Konsentrat Terakhir pada Level Harga Emas yang Tinggi

Dari sisi penjualan, perseroan membukukan ekspor konsentrat sebanyak 120.079 dmt yang mengandung sekitar 72 Mlbs tembaga dan 120.667 oz emas. Pengiriman ini menjadi ekspor konsentrat terakhir seiring berakhirnya izin ekspor pada April 2026. Dari sisi harga, realisasi ekspor pada April 2026 membuat AMMN masih mengamankan penjualan pada level harga emas yang tinggi di ~US$4.900/oz. Ke depan, seluruh penjualan perseroan akan bersumber dari operasi smelter dengan produk katoda tembaga, emas batangan, serta produk lainnya (perak dan asam sulfat).

Key Takeaway

Menyusul realisasi kinerja 1H26, kami tetap optimistis terhadap kinerja AMMN pada 2H26, yang didasarkan pada beberapa faktor: 1) kenaikan rata–rata harga tembaga ke ~US$14.000/ton yang mampu meng–offset penurunan harga emas secara kuartalan; 2) akselerasi volume produksi dan penjualan seiring telah optimalnya kinerja smelter perseroan; dan 3) tambahan kontribusi dari produk smelter (perak dan asam sulfat) yang belum sepenuhnya terealisasi. Pembahasan lebih rinci terkait persepsi pasar, outlook ke depan, guidance terbaru, bagaimana implikasinya terhadap estimasi laba bersih 2026 yang kami buat, akan kami sampaikan setelah earnings call AMMN pada Kamis (24/9).

⛏️ BYAN Dapat Tambahan Kuota Produksi hingga 20 Juta Ton

• $BYAN: Direktur Jenderal di Kementerian ESDM, Tri Winarno, mengatakan bahwa pemerintah memberikan tambahan kuota produksi batu bara sekitar 15–20 juta ton kepada Bayan Resources, sembari menambahkan bahwa persetujuan terkait tambahan kuota produksi tersebut telah diterbitkan pada Senin (21/9). Tambahan kuota tersebut menjadi perkembangan penting bagi BYAN, setelah perseroan sebelumnya menghadapi kendala persetujuan revisi kuota produksi RKAB yang berdampak pada aktivitas produksinya.
• $TLKM: Telkom Indonesia mengumumkan telah membeli 19,19% saham PT Telkom Data Ekosistem dari anak usahanya, PT Sigma Cipta Caraka, dengan nilai yang tidak disebutkan. Setelah transaksi ini, TLKM memiliki 100% saham PT Telkom Data Ekosistem secara langsung. Langkah ini dilakukan untuk mendukung strategi unlock DC co Telkom melalui strategic partnership serta program penyederhanaan struktur (streamlining) di lingkungan grup TLKM. PT Telkom Data Ekosistem sendiri merupakan operator data center NeutraDC. Transaksi ini muncul di tengah rencana TLKM untuk mencari mitra strategis guna mengembangkan bisnis data center, dengan kemungkinan divestasi mayoritas kepemilikan bisnis tersebut.
• $ACES: Aspirasi Hidup Indonesia mencatat same store sales growth (SSSG) +2,4% YoY selama 8M26 (vs. 8M25: -3% YoY), relatif sejalan dengan target 2026 dari manajemen di kisaran +2–4% YoY. Hasil tersebut mengindikasikan SSSG pada Agustus 2026 berkisar +5,2% YoY (vs. Agustus 2025: -4,1% YoY). Pertumbuhan SSSG selama 8M26 utamanya ditopang oleh wilayah Jakarta (+4,5% YoY), dengan pertumbuhan lebih rendah dicatatkan wilayah Jawa di luar Jakarta (+3,3% YoY) dan luar Jawa (+0,4% YoY).
• $UVCR: Trimegah Karya Pratama berencana menggelar private placement hingga 200 juta saham baru dengan efek dilusi hingga 9,09%, yang seluruhnya akan diambil oleh pengendali perseroan, PT Trimegah Sumber Mas. Harga pelaksanaan belum diumumkan, tetapi UVCR mengasumsikan harga pelaksanaan Rp135/saham dalam keterbukaan informasi, yang mengimplikasikan perolehan dana indikatif sebesar Rp27 M. Perolehan dana ditujukan untuk memenuhi kebutuhan modal kerja dan pengembangan kegiatan usaha perseroan, antara lain: 1) kebutuhan operasional perdagangan voucher digital dan layanan teknologi; 2) pengembangan produk, layanan, dan kapasitas operasional; dan 3) pemasaran, promosi, akuisisi/retensi pelanggan, serta hubungan dengan merchant dan mitra usaha. Rencana ini akan dibahas dalam RUPSLB pada 27 Oktober 2026.
• $HEXA: Hexindo Adiperkasa akan membagikan dividen tahun buku 2025 senilai US$0,013319/saham atau setara ~Rp237,6/saham dengan asumsi kurs rupiah terhadap dolar AS di level 17.836, mengindikasikan dividend yield ~5,8% per Senin (21/9). Sebagai catatan, HEXA belum mengumumkan nilai dividen per saham dalam kurs rupiah. Cum dividen di pasar reguler dan negosiasi pada 25 September 2026, sementara pembayaran dividen pada 21 Oktober 2026.
• $SCNP: Selaras Citra Nusantara Perkasa berencana mengalihkan seluruh saham treasuri sebanyak ~192,3 juta (7,69%) saham melalui penjualan di pasar reguler BEI pada periode 25 September 2026–21 April 2028 melalui PT Victoria Sekuritas Indonesia. Saham treasuri tersebut merupakan hasil buyback pada 2024–2025 dengan harga rata–rata perolehan Rp156/saham, yang sekaligus menjadi batas bawah harga penjualan. Penjualan dibatasi hingga ~38,5 juta saham per hari dan ditujukan untuk memenuhi ketentuan free float minimum 15%, sekaligus memperkuat modal kerja perseroan.
• $BIKE: Bhineka Inovasi Ketahanan Energi melalui anak usahanya, PT Ratu Karya, menandatangani nota kesepahaman dengan Perumda Pasar Jaya untuk mempersiapkan pelaksanaan kerja sama proyek pembangunan dan pengembangan kawasan Pasar Minggu, Jakarta Selatan, yang diperkirakan akan menyerap investasi senilai Rp1 T. Fasilitas yang akan dibangun dalam kerja sama ini mencakup kios dan los bagi pelaku UMKM, rumah susun, rumah sakit, gedung perkantoran, pusat perbelanjaan, hingga food court. Pelaksanaan proyek lebih lanjut masih bergantung pada hasil kajian dan pemenuhan persyaratan teknis, legal, komersial, finansial, perizinan, persetujuan korporasi, serta peraturan perundang–undangan yang berlaku.
• $ADHI: Adhi Karya menandatangani master restructuring agreement atas utang Rp3 T dengan sejumlah kreditur yang terdiri dari Bank Mandiri ($BMRI), Bank Rakyat Indonesia ($BBRI), dan Bank Negara Indonesia ($BBNI). Melalui perjanjian ini, ADHI dan para kreditur sepakat merestrukturisasi utang dengan rencana pembayaran sebagai berikut: 1) tranche A: pinjaman berjangka ~Rp1,5 T dengan jangka waktu 15 tahun (balloon payment) dan bunga 3,5% per tahun, dengan bunga 1% dibayar tunai tiap 3 bulan dan 2,5% ditangguhkan hingga 2041; 2) tranche B: pinjaman berjangka ~Rp1,5 T dengan jangka waktu 5 tahun (bullet payment dari hasil divestasi) dan bunga 1% per tahun yang dibayarkan tiap 3 bulan; dan 3) tranche C: bunga/bagi hasil yang timbul selama periode standstill hingga tanggal efektif, dicicil selama 18 bulan tanpa bunga. Restrukturisasi utang ini bertujuan untuk menjaga keberlangsungan usaha serta meningkatkan kinerja operasional dan keuangan.

🔎 Insider Transactions

Source: IDX

Top Gainer 🔥

$COIN	$BIPI	$BULL	$TINS
+12,58%	+7,14%	+3,59%	+3,16%

Top Loser 🤕

$KPIG	$BRMS	$WIRG	$IMPC
-4,41%	-4,17%	-4,11%	-3,83%

 🔥 Hal lain yang lagi hot yang perlu kamu ketahui…

• FTSE Russell pada Senin (21/9) memasukkan Vietnam ke dalam indeks emerging market, menandai tonggak sejarah bagi pasar saham negara tersebut setelah dalam beberapa tahun terakhir melakukan reformasi untuk menarik investor asing. FTSE Russell memperkirakan inklusi Vietnam ke kelompok emerging market dapat menciptakan inflow hingga US$6 miliar ke pasar saham Vietnam. Proses perubahan status Vietnam ke indeks emerging market FTSE Russell akan berlangsung secara bertahap hingga 2027, dengan penambahan bobot sebesar 10% pada September 2026, 20% pada Maret 2027, serta masing–masing 35% pada Juni dan September 2027. Reuters melaporkan bahwa pengumuman FTSE Russell tersebut memicu harapan partisipan pasar saham Vietnam terhadap peningkatan status oleh MSCI, di mana para investor Vietnam berpendapat bahwa penerapan mekanisme central counterparty clearing yang diperkirakan akan terlaksana pada 2027 dapat membantu Vietnam semakin mendekati pemenuhan persyaratan akses pasar MSCI.
• Kontan melaporkan bahwa OJK tengah merevisi POJK No. 27/2023 terkait penyelenggaraan usaha dana pensiun, yang akan memperbolehkan dana pensiun untuk berinvestasi di luar negeri. Kontan menyebut bahwa instrumen investasi di luar negeri yang diperbolehkan adalah jenis instrumen surat berharga yang diterbitkan oleh negara, surat berharga yang diterbitkan oleh lembaga multinasional yang Indonesia menjadi salah satu anggota atau pemegang sahamnya, obligasi korporasi yang tercatat di bursa efek, saham yang tercatat di bursa efek, reksa dana, serta penyertaan langsung pada perusahaan yang sahamnya tidak tercatat di bursa efek. Peraturan tersebut akan membatasi maksimum investasi dana pensiun di luar negeri sebesar 20% dari jumlah investasi dana pensiun, sementara investasi luar negeri berupa penyertaan langsung pada perusahaan yang sahamnya tidak tercatat di bursa efek dilarang melebihi 5% dari jumlah investasi dana pensiun.
• Harga minyak Brent turun -2,8% ke level US$101,0/barrel pada Senin (21/9) sore, setelah turun -0,91% ke level US$103,9/barrel pada Jumat (18/9). Penurunan harga minyak disebabkan oleh berlanjutnya pemulihan ekspor minyak Arab Saudi di tengah serangan berkelanjutan oleh kelompok Houthi di Yaman. JPMorgan memperkirakan bahwa serangan Houthi terhadap pipa minyak East–West — yang menjadi pipa utama untuk mengekspor minyak via Laut Merah — akan mendorong Saudi Aramco untuk meningkatkan ekspor melalui Selat Hormuz. JPMorgan mencatat bahwa berdasarkan data satelit, rata–rata pengiriman harian minyak Arab Saudi melalui Selat Hormuz dalam 6 hari terakhir mencapai 2,9 juta barrel, naik dari level 700.000 barrel per hari pada Agustus 2026. Sementara itu, Presiden Donald Trump mengatakan dirinya terbuka untuk bertemu dengan Presiden Iran, Masoud Pezeshkian, yang diperkirakan akan menghadiri Sidang Umum PBB di New York pada pekan ini. Kepala Keamanan Iran, Mohsen Rezaei, mengatakan pada Sabtu (19/9) bahwa Iran telah menyampaikan sejumlah persyaratan kepada mediator untuk kembali terlibat dalam negosiasi guna mengakhiri perang dengan AS.
• Kontan melaporkan bahwa OJK resmi menerbitkan POJK No. 13/2026 terkait pelaksanaan demutualisasi BEI, yang akan memperbolehkan orang perseorangan dan badan hukum Indonesia menjadi pemegang saham bursa. Kontan melaporkan bahwa peraturan tersebut memperbolehkan Kementerian Keuangan, Bank Indonesia, dan Danantara untuk menjadi pemegang saham BEI serta dapat menunjuk pihak lain sebagai pemegang saham. Adapun orang perseorangan hanya dapat menjadi pemegang saham BEI melalui penawaran umum atau setelah BEI melakukan penawaran umum. Peraturan tersebut juga mengatur bahwa setiap pihak dapat memiliki saham BEI secara langsung maupun tidak langsung hingga 5%, dengan kepemilikan lebih dari 5% wajib memperoleh persetujuan OJK. Nantinya, OJK akan mengecek kepemilikan secara tidak langsung hingga ultimate beneficial owner (UBO), termasuk melalui afiliasi maupun hubungan kerja sama terkoordinasi. Kontan juga melaporkan bahwa peraturan tersebut melarang setiap pihak memiliki saham BEI secara mayoritas atau lebih dari 50%, baik langsung maupun tidak langsung, termasuk melalui afiliasi.
• OJK telah menerbitkan aturan yang menyatakan bahwa harga yang terbentuk melalui bursa mineral dan komoditas strategis atau Indonesia Commodity Exchange (Icomex) dapat digunakan sebagai harga acuan nasional, menurut laporan Bloomberg. OJK akan menentukan produk dan urutan perdagangan melalui aturan terpisah, dengan mempertimbangkan faktor seperti kesiapan infrastruktur, stabilitas keuangan, dan integritas pasar. Produk komoditas baru dapat diperdagangkan di Icomex setelah lembaga penilai menyatakan komoditas tersebut dapat diperdagangkan. OJK juga menyatakan akan mengambil alih pengawasan bursa dari Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi (Bappebti) pada 1 Januari 2027. Sebelumnya, OJK menargetkan Icomex mulai beroperasi per 4 Januari 2027.
• Kementerian ESDM menetapkan pemenang lelang untuk 6 wilayah kerja minyak dan gas tahap I tahun 2026, dengan total nilai komitmen pasti mencapai ~US$141,5 juta. Komitmen terbesar datang dari PT Nations Petroleum — entitas bisnis Arsari Group milik adik Presiden Prabowo Subianto, Hashim Djojohadikusumo — yang memenangkan wilayah kerja Natuna D–Alpha dengan komitmen pasti US$103,30 juta. Pemenang lainnya meliputi Eni Indonesia Ltd. untuk wilayah kerja Sapukala, Sinopec International Energy Investment untuk wilayah kerja Bengara II, PT Timur Hijau Investama untuk wilayah kerja Pesut Mahakam dan wilayah kerja Puri, serta Cinda Energy (Hong Kong) Ltd. untuk wilayah kerja Rupat.

🐄 $ULTJ Menjelang Pergantian Pemegang Saham Pengendali: Berapa Banyak Kekayaan Lama yang Masih Tersisa?

“Tetapi saldo laba, kas, dan kas yang benar-benar berlebih adalah tiga hal berbeda, sehingga potensi distribusi modal tidak bisa ditarik hanya dari satu angka.” — skydrugz27

Kutipan menarik dari komunitas Stockbit minggu ini

Meski saldo laba ULTJ per H1 2026 tercatat sekitar Rp708 per saham, angka ini merupakan nilai akuntansi Retained Earnings dan bukan mencerminkan uang tunai yang benar-benar tersedia. Kas riil perusahaan disebut jauh lebih kecil, hanya sekitar Rp234 per saham, dan menyusut lagi menjadi sekitar Rp147 per saham setelah dikurangi seluruh kewajiban jangka pendek. Selain itu, penelusuran historis DPS ULTJ yang melonjak signifikan pada FY2025 ke Rp130 dengan payout ratio mendekati 99,9%, serta arus kas dari operasi turut membantu memulihkan sebagian kas yang keluar lewat dividen. Dalam postingannya, skydrugz27 turut menyajikan simulasi dividen untuk menggambarkan seberapa besar kas yang dibutuhkan pada berbagai skenario nominal dividen per saham. Terdapat juga analisis dengan menegaskan bahwa masih ada sejumlah variabel penting—seperti kebutuhan modal kerja, minimum cash buffer, dan posisi kas pada tanggal transaksi efektif—yang perlu diperjelas sebelum bisa menilai secara presisi berapa besar ruang distribusi modal yang tersisa bagi ULTJ.

Sekilas tentang skydrugz27

skydrugz27 mulai bergabung di komunitas Stockbit sejak tahun 2017. Di Stream Stockbit, ia rajin berbagi insight dalam berinvestasi, terutama bagi para investor karyawan dan mempopulerkan istilah investasi se-lot se-lot. Kamu bisa temukan insight menarik lainnya dari skydrugz27 di sini.

Copyright 2026 Stockbit, all rights reserved.

Disclaimer:

Konten ini ditulis oleh PT Stockbit Karya Indonesia (“Stockbit”), perusahaan media ekonomi dan keuangan yang menghadirkan berita, analisis, dan insight tentang dunia bisnis, investasi, dan kebijakan ekonomi, khususnya yang terkait Pasar Modal.

Selanjutnya, semua keputusan investasi nasabah mengandung risiko dan adanya kemungkinan kerugian atas investasi tersebut. Seluruh risiko investasi bukan merupakan tanggung jawab Stockbit melainkan menjadi tanggung jawab masing–masing nasabah.

Domain resmi Stockbit adalah https://stockbit.com/ dan semua informasi yang dikirimkan oleh kami akan menggunakan platform resmi aplikasi Stockbit dan/atau alamat email yang diakhiri @Stockbit.com.

Semua pemberian Informasi Rahasia kepada pihak–pihak yang mengatasnamakan Stockbit namun tidak berasal dari atau tidak menggunakan platform resmi aplikasi Stockbit merupakan tanggung jawab pribadi pihak pemilik Informasi Rahasia dan kami tidak bertanggung jawab atas setiap penyalahgunaan Informasi Rahasia yang dilakukan oleh pihak–pihak yang mengatasnamakan Stockbit yang tidak berasal dari atau tidak menggunakan platform resmi aplikasi Stockbit.